联盟·大杂烩

企业朱云来:金融市场良性发展也需要市场主体自我平衡丨金融大视野

『联盟·大杂烩摘要_企业朱云来:金融市场良性发展也需要市场主体自我平衡丨金融大视野』固然今朝的金融体系如有不完美之处,但并没有妨碍中国在改革开放40年间实现了经济高速增长和金融体系的根本稳定。比来十年间,伴跟着金融的快速成长,有些问题的出现须要引起我们的深刻思虑:金融对实体经济成长的渤辗树用似乎略显乏力、各类金融风险几回再三...


易坊网_本文原题为 朱云来:金融市场良性发展也需要市场主体自我平衡丨金融大视野
编者按
中国的金融改革始于1978年 , 从只有一家单一的金融机构——中国人民银行 , 到今天已经形成一个完整的金融体系 。 期间经历了金融开放、金融改革和金融创新等阶段 。 虽然目前的金融体系仍有不完美之处 , 但并没有妨碍中国在改革开放40年间实现了经济高速增长和金融体系的基本稳定 。 最近十年间 , 伴随着金融的快速发展 , 有些问题的出现需要引起我们的深刻思考:金融对实体经济发展的扶持作用似乎略显乏力、各类金融风险频频暴露给系统性金融风险敲响警钟 。 这些问题 , 该如何正确理解 , 如何寻根破解?证券时报今天起开设“时报大视野”栏目 , 分享知名金融人士的精彩见解 。
观点摘要:
1、绝大多数小微企业在经济中的主体作用是本地基础服务和补充 。
2、金融市场对待小微企业需要平常心 , 避免揠苗助长带来隐患 。
3、金融市场行为的价值评判需要市场机制下的自我平衡 , 一味保护风险主体可能导致反向激励 , 放大风险 。
4、市场机制是一种系统的价格发现、价格确定机制 , 它与资本主义没有直接关系 。 5、当前收入分配的两极分化更值得思考 。
6、市场机制的失灵需要量化分析 , 金融市场对高科技的判断比对基础性服务的判断更容易出现偏差 。
7、以市场机制为核心 , 金融才能真正有效 。
8、市场机制如果确定 , 方法手段正确 , 市场是会有足够的发展积极性的 。
小微企业的主体作用是本地基础服务
我们总是希望积极推动发展 , 但有时候也需要一点辩证法 。 例如 , 我们想尽办法用各种贷款扶持小微企业 。 小微企业中确实有一些非常出色、富有创造力、甚至是由名校学生创立或诺贝尔奖得主支持的 。 但这种极具创新性的小微企业毕竟是凤毛麟角 , 属于极少数 。 绝大多数的小微企业在经济中的主体作用还是提供本地性的服务 , 其特性需要适应本地需求 。 所以 , 提供良好的本地性服务 , 才是银行或者金融系统面对的大量实体企业的主要特征 。
比如 , 当前存在3000万私营企业和6000万个体户 。 个体户人数按6000乘以2 , 约有1亿人 。 私营企业中人数的计算 , 还有改革历史的痕迹——当年讨论企业要不要雇工、雇工是不是剥削的问题 , 据说当时有人在马列经典中发现少于8个人不算剥削 。 在对小微企业、私营企业的研究中 , 发现统计数字显示 , 私营企业平均雇工人数为7点几 。 现在理论有所更新 , 但这样的结构依然存在 , 这是事实 。 如此计算 , 3 000万私营企业乘以8 , 得出有2.4亿人 , 加上个体户1.2亿 , 已经有近4亿人了 。 当前总的就业人数约为7.8亿 , 去除掉第一产业的2亿就业人口 , 可想而知 , 私营企业雇工和个体户占了多数 。 试想一下就在杭州街头 , 5个人中很有可能就有3人至4人在小微企业就业 。 这是就业人口结构的基本特点 。
如果我们以对待极少数创新能力极为突出的小微企业的方式 , 去对待绝大多数的小微企业 , 会存在许多不合理之处 。 从经济上来看 , 小微企业依靠补充、适应本地情况而发展 。 这个发展带动其他行业、产业赚钱 。 尤其金融市场 , 这不用别人操心 。 真正怕的还是金融市场创造的动力太强 , 制造出来一系列窟窿 。 中国金融四十人论坛常务理事会副主席谢平提到 , 银保监会公布过一个数据 , 工农中建交五大行在贷款市场上的比重从2005年的51%降到目前的37%了 。 一个原因是通过各种衍生形式转化 , 不叫作贷款 。 在固定资产投资的资金来源中 , 贷款占比才占12% , 这些很多来自自筹 , 导致了一些非银金融问题 。
金融价值的评判需要市场主体的自我平衡
金融的价值应该如何评判?什么投资是对的 , 什么贷款是对的?难道所有贷款都对吗?最终的评判标准是市场定价 。 目前我们采取市场定价的一个不便因素是 , 利率因各种原因还无法实现完全市场化 。 中国目前可能确实有许多特殊情况 , 需要采取一些特殊的方法手段 。 但是我们要区分清楚 , 什么情况是特殊的 , 特殊情况所占比例有多少 。 如果特殊情况占比较小 , 对整体影响不大 , 特殊对待是可行的 。 如果普遍采取特殊方法 , 可能会引发所谓的道德风险 , 造成反向激励机制 。

声明:本文是由网友投稿,文中所阐述的观点不代表的立场。


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